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波流兴业证券:有米科技——营收保持高增长

有米科技(834156)中报点评

事件:公司公布2016年中报:报告期内,公司实现营业收入4.23亿元,同比增长83.87%,实现归属母公司股东净利润723.39万元,同比增长33.19%,实现归属母公司股东扣非后净利润360.37万元,同比增长2.34%。

点评:营收保持高速增长,国内广告和游戏联运稳步增长,海外业务和米汇取得交大突破。为应对激烈的市场竞争,公司加大了在业务推广上的力度,特别是米汇和海外广告业务,导致净利率有一定程度的下降。风物长宜放眼量,公司积极完善业务布局,看好未来持续成长能力。

盈利预测和评级:考虑到公司部分业务仍处于投入期,今年以来销售费用增长速度超过之前预计,因此下调公司未来三年盈利预测,预计16-18年的EPS为0.12、0.21和0.45元,对应当前股价的PE分别为228.2、123.5和58.7倍,维持增持评级,公司短期内将主要重视收入规模的增长。

风险提示:行业竞争加剧,游戏联运业务持续亏损,米汇和海外业务发展不达预期

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